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做投资,如何才能够做到“买在分歧,卖在一致

文|阿骚正传

股市投资其实和做生意有异曲同工之处,本质上而言,他们都是在做买卖。上面的理念在股市中同样存在,只是说法不同而已。

在市场对某一事件预期一致之时,要么会强化趋势,要么就是到了趋势反转之时。从操作层面来看,也就有了在市场上升过程中出现分歧时,往往是买点而不是卖点的说法。当市场所有人都找到了板块无法反驳的上涨理由时,则是离场的时候。

要理解以上的理念并不难,因为市场有鲜活的例子说明。

趋势要得到强化,需要有足够份量的题材与之相匹配。

但如果驱动行情的因素份量不够,市场一致预期就容易得到反转。

近期比较明显的例子就是本周的医疗保健板块的走势。10月10日,受消息驱动,医疗板块形成一致预期,当天板块涨停个股高达27只,当日板块指数涨5.67%。然而,第二天板块就收出了一根阴线,由最高上涨2.57%到-0.73%,板块中连板的个股仅剩3只。

如果大家还记得,5月底次新板块出现过类似的走势。因为IPO家数减少,大家一致看好次新,当天早盘众多个股涨停开盘。然而,好景不长,10点钟左右,强势次新股纷纷开板,从涨停到翻绿的个股也不在少数。

市场为何会出现这样的走势,索罗斯有一个著名的反身性理论解释这样的行为。在索罗斯看来,我们不完全的认识是影响事件的一个因素,而被扭曲认识影响的事件又反过来影响着我们的认识。这个过程就是一种反身性过程。

反身性理论的最重要的实用价值就在于利用它来发掘过度反应的市场、跟踪市场在形成趋势后,由自我推进加强最后走向衰败的过程,而发现其转折点恰恰是可以获得最大利益的投资良机。

无论用预期一致还是索罗斯反身性理论来解释,这对我们在未来遇到类似情况的市场时,就不会一开始表现得激动无比而盲目买入。

市场本身是一个复杂的综合体,如果单从公司角度考虑就能做好投资,那么投资也就简单多了。然而,股价的波动和人类非理性情绪密切相关。今年理查德·塞勒获得诺贝尔奖缘由便是他在行为金融学领域的成就,可见这一领域的重要性。这样我们也就能更好地理解“买在分歧,卖在一致”这句话了。

(责任编辑:yule)
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